ОАО "Архангельский целлюлозно-бумажный комбинат" (Архангельская область) специально для привлечения средств на фондовом рынке в 2003 г. учредило ООО "АЦБК-Инвест", которое под поручительство комбината разместило 2 облигационных займа по 500 млн руб., а в начале 2006 г. - третий облигационный заем на 1,5 млрд руб. с погашением в 2011 г. Организатором и андеррайтером займа выступил Газпромбанк, который 20 апреля 2006 г. на ММВБ провел конкурс по определению процентной ставки первого купона облигаций, составившей 9,95% годовых, и разместил все облигации среди 54 инвесторов (табл. 3).
ОАО "Северсталь" и ОАО "Северсталь-авто" (Вологодская область) разместили на ММВБ облигационные займы на сумму 4,5 млрд руб., но даже они числятся во внесписочных ценных бумагах.
Подавляющее большинство облигационных займов выпускается эмитентами Санкт-Петербурга. На фоне их результатов особенно заметна пассивность эмитентов других субъектов РФ в СЗФО.
Облигационные займы региональных эмитентов
Таким образом, по итогам первого полугодия 2006 г. эмитентами СЗФО размещено облигаций, пополнивших ряды внесписочных ценных бумаг, допущенных к торгам на ММВБ или СПВБ, на 7,4 млрд руб. В процессе размещения находятся облигации еще 10 эмитентов на общую сумму 14,2 млрд руб.
При выпуске следующих облигационных займов эмитенты, как правило, увеличивают объемы заимствования до 1 млрд руб. и выше, но это не мешает успешности размещения. Из 5 вторых выпусков 2 уже размещены - на 3,0 млрд руб. (выпуск ООО "Адамант-Финанс" на 2 млрд руб. пока приостановлен), из третьих и четвертых выпусков также 2 размещены - на 2,0 млрд руб.
Впервые к выпуску облигаций приступили 11 эмитентов, из которых 4 эмитента на конец июня 2006 г. уже разместили облигаций на сумму 2,4 млрд руб. Облигационные займы на сумму 9,7 млрд руб. еще предстоит разместить другим 7 эмитентам.
В первом полугодии 2006 г. эмитенты СЗФО проявили повышенную активность: 19 обществ разместили или приступили к размещению облигационных займов на общую сумму 22,6 млрд руб. (табл. 2).
В котировальный список "А" второго уровня включены облигации второго выпуска ОАО "Северо-Западный Телеком" (1,5 млрд руб., выпуск 2003 г.) и облигации первого выпуска ОАО "Пивоваренная компания "Балтика"" (1 млрд руб., выпуск 2004 г.), размещенного по закрытой подписке (26 октября 2004 г. выпуск был выкуплен организатором и андеррайтером - ЗАО "Райффайзенбанк Австрия"); 23 ноября 2004 г. на ММВБ был проведен конкурс по цене облигаций. Ставка по полугодовым купонам установлена в размере 8,75% годовых.
Облигации первого выпуска ООО "Севкабель-Финанс" (500 млн руб.) включены в котировальный список "Б" ММВБ с 7 июля 2006 г.
К внесписочным ценным бумагам также отнесены облигации первых выпусков, размещенных в 2003-2004 гг.: ЗАО "Балтимор-Нева" (500 млн руб.), ОАО "Ленэнерго" (3 млрд руб.), ОАО "Северсталь" (3 млрд руб.), ОАО "Северсаль-авто" (1,5 млрд руб.), ООО "АЦБК-Инвест" (500 млн руб.), ООО "Аладушкин-Финанс" (500 млн руб.). Погашение еще одной внесписочной ценной бумаги - первого облигационного займа ЗАО "Северо-Западная лесопромышленная компания", выпущенного в 2003 г. на сумму 300 млн руб. (из которых облигации на 130 млн руб. были выкуплены по оферте), - будет проведено 13 июля 2006 г.
Облигации 6 выпусков (см. табл. 1) включены в котировальные списки "Б" на биржах ММВБ или СПВБ. Остальные 12 выпусков отнесены к внесписочным ценным бумагам, допущенным к торгам на ММВБ или СПВБ.
Все выпуски 2005 г. размещались по открытой подписке на бирже с проведением аукционов, в ходе которых определялся размер ставки первого купона. Для ЗАО "Северный город" и ЗАО "ЦУН ЛенСпецСМУ", представляющих строительные компании, уровень ставки был самым большим - свыше 15% годовых. Дороже был только первый заем ООО "Арсенал-Финанс", размещенный под 15,75% годовых. Следует отметить, что эти займы размещались в начале года и поэтому оказались на 1-2% дороже, чем выпуски, проводившиеся в конце года. Снижение ставок, которое наблюдалось при размещении эмитентами следующих выпусков (ООО "Арсенал-Финанс" и ООО "Пятерочка-Финанс"), составляло 2,0-2,5%.
В 2005 г. на российском рынке было размещено 158 облигационных выпусков на сумму свыше 272,1 млрд руб. Из них 18 выпусков на общую сумму 16,9 млрд руб. размещено 16 эмитентами СЗФО (табл. 1). Кроме того, ОАО "ФСК ЕЭС" выпустило облигационный заем на 7 млрд руб., но, поскольку с середины 2005 г. это общество зарегистрировано уже не в Ленинградской области, а в Москве, из числа эмитентов СЗФО его пришлось исключить.
Размещение облигационных займов в 2005-2006 гг.
Положительная динамика по увеличению на фондовом рынке предприятий-заемщиков продолжается уже несколько лет. Ежегодно растут объемы облигационных выпусков и, соответственно, меняется их рыночный вклад. Если 4 года назад соотношение объемов торгов по акциям и облигациям составляло 10:1, то теперь - 1,5:1. Собственники выбирают такой путь получения денег, поскольку он не связан с допуском сторонних лиц к управлению обществом, несмотря на то что данный способ относительно дорог.
Выпуск облигационных займов эмитентами Северо-Западного региона
Лузин Игорь, Нначальник отдела по организации взаимодействия с субъектами РФ РО ФСФР России в СЗФО, канд. техн. наук.
- Запомнить меня на этом компьютере
Выпуск облигационных займов эмитентами Северо-Западного региона
Комментариев нет:
Отправить комментарий